解析投资一文了解过敏性鼻炎

“二十一世纪是呼吸道变应性疾病持续流行的世纪”。——世界卫生组织

过敏性鼻炎即变应性鼻炎，是一种耳鼻喉科的常见疾病，其因特应性个体接触到变应原后而由IgE介导的炎症引起的鼻部症状。

按炎症严重程度，过敏性鼻炎可分为“轻度”、“中度”以及重度”过敏性鼻炎。当患者感染后，症状表现为鼻漏、鼻塞、鼻痒、喷嚏以及部分伴有嗅觉减退等。但过敏性鼻炎绝不是一个“小毛病”，它还会引起哮喘、过敏性支气管炎等多种并发症，整个过程严重影响患者的生活质量、睡眠、学习和工作等。

过敏是全球第六大疾病，全球有超过20%的人受过敏症状困扰。数据显示，近年来随着全球环境的恶化和雾霾因素的影响，人们自身免疫功能的下降，使得过敏性鼻炎呈流行增加的趋势。

目前来看，全球共约有6亿人患有过敏性鼻炎，其中全球过敏性鼻炎发病率为10%-25%，欧美发达国家过敏性鼻炎发病率在22%之间。我国过敏性鼻炎患病率约为11%。成人和儿童是过敏性鼻炎的主要患者，尤其从年龄看，儿童的发病率要明显高于成人。WHO认为世界范围内有10%-30%的成人和40%的儿童受过敏性鼻炎的影响。根据我国公布的部分城市婴儿过敏原流行病学调查结果显示，约20%的儿童遭受过敏性鼻炎困扰，同时，过敏性鼻炎的儿童有35%左右概率伴有哮喘。

引起过敏性鼻炎的原因主要来自于家族遗传以及变应原暴露物。而变应原暴露物主要指尘螨、花粉、动物皮屑、真菌、蟑螂和食物等。其中，尘螨和花粉是主要的过敏原。

尘螨是世界性分布最为广泛、致敏性最强、引发过敏性鼻炎患者数量最多的过敏原。尘螨分为屋尘螨和粉尘螨，屋尘螨主要滋生于卧室内的枕头、褥被、软垫和家具中，以人体脱落的皮屑为食饵，而粉尘螨则主要来源于各种谷物、米、面等粮尘。我国17个城市个单纯鼻炎、哮喘合并鼻炎的患者调查发现，59%的患者源自粉尘螨过敏，而58%的患者对屋尘螨过敏。其中，不同地区的居民对尘螨的敏感度也有所差别，大致表现为：南部中部东部西南西北东北北部。

花粉是另一主要过敏原。新的统计结果表明，全球发达国家花粉过敏病人口均快速增长。奥地利患花粉过敏症的人数占总人口的16.4%，意大利为15.1%，日本为12.5%，美国为14.5%，西班牙为12.6%，挪威19.5%，瑞典21.8%，比利时23%，英国26.9%，法国30.7%。花粉过敏症是美国的第六大慢性病病因，每年要为此花掉亿美元。在我国，花粉过敏的发病率为0.5%-1%，高发病区达5%，且近年来随着城市化的发展，钢筋混凝土覆盖率越来越高，导致花粉无法被土壤吸收，花粉症发病率呈持续上升的趋势。

现阶段，应对过敏性鼻炎的有效方法主要有避免接触过敏原、患者教育、药物治疗和免疫治疗四种治疗方式。

避免接触过敏原是治疗过敏性疾病的根本途径。患者教育属于辅助补充治疗，目的为了预防以及引导正确治疗。药物治疗可快速控制临床症状，但无法降低过敏性疾病发生的风险或防止新发致敏的发生，一般停药后无长期持续疗效。常用的治疗药物包括：鼻用激素、抗组胺药物和白三烯受体拮抗剂。免疫治疗是被认为最有效的过敏性疾病治疗方式，但由于其起效较慢，疗程较长，因此接受免疫治疗的人数较少，治疗脱落率也较高。而免疫治疗有两种方式，分别为皮下免疫治疗、舌下免疫治疗。目前皮下免疫治疗与舌下免疫治疗市场份额相当。虽然免疫治疗历史悠久，但是在过敏性鼻炎的市场中依然比例较低，临床治疗仍以药物治疗为主，但免疫治疗药物放量的限制因素正在逐渐去除，免疫治疗药物有望迎来快速增长。

全球抗过敏药物治疗市场规模约亿元。其中在过敏性鼻炎治疗药物市场领域，抗过敏药物占比为90%，脱敏药物占比为10%。欧洲为过敏性鼻炎免疫治疗最大市场，全球占比达到69%。此外，美国也是抗过敏性鼻炎治疗药物的主要市场集中地，全球占比达到17%。我国抗过敏药物市场规模呈持续上升态势，-年，我国抗过敏药物市场销售额从.28亿元增加至.69亿元，年复合增长率为14.15%。随着居民收入水平和健康意识的不断提高，对抗过敏性鼻炎药物的需求处于在增加之中。

脱敏制剂是治疗过敏性鼻炎的有效药物。目前，我国脱敏制剂市场目前仅有3家主流厂商，包括我武生物、丹麦ALK和德国Allergopharma，而我武生物是唯一一家有上市脱敏制剂的国内厂家。

我武生物（）：公司是目前国内唯一生产舌下脱敏药物的企业，主导产品粉尘螨滴剂自年起保持市占率第一，年达到了80%以上。与ALK和Allergopharma竞品相比，公司产品安全性、依从性、便利性、性价比均明显占优。公司年的毛利率和净利率分别为94.3%和46.3%，充分体现公司产品优势。

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